【西南传媒】《头号玩家》票房丰收,《南方有乔木》热播

行情回顾：上周，传媒板块表现一般，下跌2.71%，在WIND二级行业中排名靠后（22/24），跑输市场约1.59个百分点（万得全A下跌1.12%）；跑赢创业板约0.64个百分点（创业板指数下跌3.35%）。传媒板块四个子行业中：广告指数下跌4.43%，有线和卫星电视指数下跌2.21%，电影与娱乐指数下跌2.95%，出版指数下跌2.32%。

电影：2018清明档实现不含服务费票房6.4亿元，同比提升13.5%。据猫眼电影的数据，2018清明档（4月5日-7日）实现不含服务费票房6.4亿元，同比提升13.5%，观影人次实现1985万，同比提升14.5%。本次清明档票房的稳中有升主要受进口片的提振，清明档票房TOP4全是进口片，其中《头号玩家》票房为3.7亿元、《起跑线》票房为9563万元，同期上映的国产影片虽然口碑不错，但是体量和题材都难以带热大盘。

电视剧：《南方有乔木》播放量比上上周增加3.6亿次，稳居电视剧周播榜冠军。上周，新媒体方面，播放量排名前五的作品依次是：《南方有乔木》（15.5亿次）、《美好生活》（9.7亿次）、《好久不见》（8亿次）、《远大前程》（6.6亿次）、《老男孩》（4.0亿次）。《南方有乔木》上线13天，播放量比上上周增加3.6亿次，稳居电视剧周播榜第一名。《好久不见》上线12天，周播放量8亿次，居电视剧周播榜第三名。

综艺：《我是大侦探》表现不俗，上线15天，以2.1亿次播放量跻身上周综艺节目周播榜第三名。上周，综艺节目播放量排名前五的作品依次是：《歌手2018》（2.4亿次）、《王牌对王牌第三季》（2.1亿次）、《我是大侦探》（2.1亿次）、《快乐大本营2018》（1.7亿次）、《欢乐喜剧人第四季》（1.0亿次）。《歌手2018》上周进步明显，播放量增加1亿次，斩获综艺节目周播榜第一名。《王牌对王牌第三季》播放量下降0.6亿次，排名下跌一位。

游戏：游族网络2017年营收32.4亿元，移动游戏营收占比超七成，同比增长79.6%。4月2日，游族网络披露2017年报，全年实现营收近32.4亿元，同比增长27.9%。游戏产品发行数量猛增，在多品类上取得进展，新获美剧IP《权力的游戏》授权，优质IP的储备与原创优势凸显，同时策略性深耕海外市场，推动全年营收延续快速上涨趋势。页游出身的游族网络近几年连续发行多款精品手游，全年移动游戏收入约23.0亿元，占总营收的71.1%，同比增长79.6%。

风险提示：传媒相关政策收紧风险；电影票房不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险。

1 上周行情回顾

2 电影市场

      上周（2018年4月1日-2018年4月7日）单周票房为12.3亿元，较上周8.1亿元的水平提升了51%，主要受清明档期和优质电影的拉动。其中《头号玩家》上周票房7.5亿元，占上周总票房的61%，《头号玩家》上映9天以来累计票房9.8亿元。下周将新上映电影9部，其中进口片3部，合拍片3部。预计电影《头号玩家》、《狂暴巨兽》将是下周票房的看点。

表1：上周票房情况（单位：亿元）

数据来源：猫眼电影，西南证券整理

        2018清明档实现不含服务费票房6.4亿元，同比提升13.5%。据猫眼电影的数据，2018清明档（4月5日-7日）实现不含服务费票房6.4亿元，同比提升13.5%，观影人次实现1985万，同比提升14.5%。本次清明档票房的稳中有升主要受进口片的提振，清明档票房TOP4全是进口片，其中《头号玩家》票房为3.7亿元、《起跑线》票房为9563万元，同期上映的国产影片虽然口碑不错，但是体量和题材都难以带热大盘。

        科幻电影《头号玩家》优质内容+口碑营销掀起观影热潮。《头号玩家》通过讲述未来世界的故事，巧妙地将许多过去电影、游戏乃至现实中的元素埋藏在电影之中，让观众在观影的同时，还能慢慢挖掘自己眼熟的元素。电影上映以来，凭借富有新意的内容以及为数众多的彩蛋掀起了口碑营销的热潮，上映9天取得票房9.8亿元。以4月7日的数据为例，《头号玩家》的当日物料播放量为220万，居正在上演电影的第二名；当日的营销文章阅读量为47万+，居正在上演电影的第一名；当日的百度指数为196660，居正在上演电影的第一名。

        上周（4月1日- 4月7日），新媒体方面，播放量排名前五的作品依次是：《南方有乔木》（15.5亿次）、《美好生活》（9.7亿次）、《好久不见》（8亿次）、《远大前程》（6.6亿次）、《老男孩》（4.0亿次）。《南方有乔木》上线13天，播放量比上上周增加3.6亿次，稳居电视剧周播榜第一名。《好久不见》上线12天，周播放量8亿次，居电视剧周播榜第三名。《远大前程》表现不俗，上线6天，以6天播放量居电视剧周播榜第四名。《老男孩》上周播放量大幅下降，排名跌至第五名。

        传统电视台方面，CSM52城数据显示，收视率大致排名为：《好久不见》（东方卫视）（平均收视率0.99%）、《好久不见》（北京卫视）（平均收视率0.96%）、《金牌投资人》（湖南卫视）（平均收视率0.74%）、《养母的花样年华》（山东卫视）（平均收视率0.72%）、《凤囚凰》（湖南卫视）（平均收视率0.66%）。

        电视剧《南方有乔木》播放量比上上周增加3.6亿次，稳居电视剧周播榜冠军。《南方有乔木》是由上海柠萌影视传媒有限公司、长江文化联合出品的都市情感剧，由林妍执导，陈伟霆、白百何、李现、白冰、张宥浩、王若珊主演，秦海璐特别出演。该剧改编自小狐濡尾的同名小说，以无人机为行业背景，讲述了出身世家的高冷宅女南乔邂逅背景神秘的时樾发生的故事。该剧于2018年3月25日在浙江卫视、江苏卫视首播。上周，该剧周播量斩获电视剧周播榜冠军，但是收视率并未进入CSM52城收视率的前五，平均收视率为0.54%，在播放量的拉动下，其后续收视率有望上升。

      《远大前程》表现不俗，上线6天，以6天播放量居电视剧周播榜第四名。《远大前程》是由芒果影视、象山悟空影视、骋亚影视联合出品，陈思诚担任监制和总编剧，谢泽、陈熙泰执导，陈思诚、佟丽娅、袁弘、郭采洁、赵立新、倪大红、刘奕君等主演的年代传奇剧。该剧以20世纪20年代的“魔都”上海为背景，讲述了一个关于选择的故事。该剧于2018年4月1日在湖南卫视首播，上周周播量为6.6亿次，居电视剧周播榜第四名，但上周其平均收视率为0.6%，并未进入CSM52城收视率的前五，在播放量的拉动下，其后续收视率有望上升。

表2：新媒体播放量情况

数据来源：艺恩咨询，西南证券整理

        网络剧方面，上周（4月1日- 4月7日）播放量排名前五的作品依次是：《烈火如歌》（11.5亿次）、《独孤天下》（7.6亿次）、《三国机密之潜龙在渊》（4.8亿次）、《人生若如初相见》（2.6亿次）、《乡村爱情10（下）》（2.4亿次）。

        《乡村爱情10（下）》已完结，上周播放量2.4亿次，跻身网络剧周播榜第五名。该剧是由企鹅影业、本山传媒联合出品的乡村轻喜剧，由付滃、孟令宇共同执导，张继编剧，毕畅、贺树峰、王小利、唐鉴军、刘小光等主演。该剧主要围绕象牙山年轻人的婚恋故事展开，刘能、谢广坤为解决大龄青年单身问题成立“大龄青年婚姻理事会”，其中闹出一系列啼笑皆非的故事。该剧于2018年3月12日在腾讯视频独家首播，预计在之前系列作品的老粉丝团的支持下，热度有望持续发酵。

表3：网剧播放量情况

数据来源：艺恩咨询，西南证券整理